马年将到，贵金属必将进一步分化

2014.1.24 作者：老王

上文笔者写了篇“用数字说话，盘点2013年的贵金属市场”，真实而客观的梳理了一年内贵金属价格的变化，尽管数字是十分枯燥乏味的，但如果细细的去琢磨，却也是有一种乐趣，或许可以认为是一种知识的积累，若对业内人士有些许益处，则笔者欣慰也！

新年伊始，笔者曾写过一篇评论，预言贵金属的未来将出现分化（见1月1日“贵金属市场寒意绵绵，未来将出现分化”），从近期铂族金属和黄金白银的走势来看，这种分化是不言而喻的，其中铂和钯最为明显，截止今日的亚洲午盘，铂的交易价已达到1460美元/盎司以上，是黄金交易价1260美元/盎司的1.16倍，超过了整整200美元/盎司，钯的交易价达750美元/盎司，走势十分坚挺和强劲，铑从底部有所反弹，恢复站上1150美元/盎司，铱和钌似乎亦苏醒，上涨了20美元/盎司和2美元/盎司的微弱升幅。尽管是微不足道，但观察到这样的蛛丝马迹，在心理上也得到了些许安慰。

最近有诸多对于铂和钯的消息报道：三菱集团（mitsubishi）贵金属策略师（Jonathan Butler）表示，铂金价格已上升至二个月高位1450美元/盎司上方，未来几日任何的对抗南非三大铂金生产商的罢工行动都有可能推升至1500美元/盎司关口，从而进一步拉大铂金和黄金之间的价差。巴克莱银行（Barclays）在上周五发表评论称，南非主要铂金生产商仍未就薪资问题和矿工与建筑协会联盟达成协议，几大铂金生产商在工资增长的想法上实在相去甚远，谈判尤为艰难，因为当前在维持资本支出之后，40%的成本曲线已为负数。瑞银集团认为，铂金与黄金价格的比率已升至一年高位，在过去的一年里，这个比率有序地越走越高（除一些短期的波动外）预计2014年全球经济增长将持续，在未来几周有可能达到1:1.20这个目标。著名的投资人丹尼斯加特曼1月21日在时事通讯中表示建议投资者买入钯金，因为南非劳工骚乱，低水平的钯金库存以及全球逐步上升的汽车销量（尤其是欧洲），汇丰银行认为，全球汽车业继续增长，预测2014年和2015年的汽车需求分别上升3.6%和4.3%，因此应用于汽车尾气排放中的催化剂将会随着汽车业的蓬勃发展而得到需求的增长。从而会强力支持铂族金属价格的上升。这些机构的预测是建立在因为南非的罢工而导致的供应不足的基础上，因此，目前南非的局势就成为了一个焦点，南非之所以重中之重，概因其产量占了全球的75%以上，而相对而言，黄金产量仅为6%，目前的关键，取决于罢工的持续时间和规模，以及薪资谈判能否及早地取得共识，及早的温和的平息事态。这是我们所需要密切关注的，但即使薪资谈判能顺利进行，不言而喻，也增加了开采成本，也会在价格走势上提供支持而坚挺。

马年将到，笔者认为，贵金属的进一步分化是在情理之中，是必然会出现的，尽管近期，黄金的走势也使相当坚挺，而且是在美元指数节节拔高的情况下，这与中国的春节消费所带来的强劲需求是不可否认的，这种季节性的实物需求，几乎年年如此，走势是比较温和的，春节过后，随着全球经济基本面的持续改善和美元的强劲，黄金市场将会面临打压，不过也不需要悲观到不可设想的地步。2013年12月19日1188美元/盎司的过去告诉了投资者，再糟糕的话也无从寻觅的了。

马年，预示着万马奔腾，中国现在在贵金属领域也足以说千军万马，连中国的大妈们也挤进了这千军万马的阵营中，笔者祝愿，在浩浩荡荡的千军万马中人人策马扬鞭，力争一马当先，马到成功！

祝业内人士春节愉快，身体健康！